Ожидается боковое движение в ценах корпоративных рублевых облигаций

ситуация на рынках

Прогнозы на текущий день:

- Цены корпоративных рублёвых бондов будут двигаться в боковике;

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

прогнозы по рынку

Ситуация на долговых рынках

Межбанковские ставки вчера чуть подросли, однако сильного перегрева на денежно-кредитном рынке пока всё же нет. Так, индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» составила 6.28% годовых, за день прибавив всего 3 б.п. Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) при этом вновь вскарабкался выше триллионного уровня, составив на утро вчерашнего дня 1015 млрд рублей (+47 млрд рублей). Лимит по операциям 1-дневного аукционного РЕПО был сохранён на пятничном уровне 170 млрд рублей, средства эти пользовались хорошим спросом 195 млрд рублей. А вот желающих взять деньги на три месяца (лимит 50 млрд рублей) под 6.5% годовых (минимальная ставка) не нашлось. Точнее, один желающий был, но для проведения аукциона этого не достаточно, в результате чего он и был признан несостоявшимся. Меж тем, сегодня отечественным организациям вновь предстоит расплачиваться по налогам 1/3 суммы НДС за 2-й квартал 2013 г. На этой неделе других выплат не будет, из последующих нас ждут: 26 августа НДПИ и акцизы; 28 августа авансовые платежи по налогу на прибыль за 3-й квартал 2013 г. В связи с налоговым бременем сегодня ожидаем дальнейшего роста межбанковских ставок. Цены корпоративных рублёвых бондов на этом фоне, вероятнее всего, не смогут вырасти и сохранят боковую динамику, что было бы вполне логичным поворотом событий.

Локальные государственные облигации вчера дали слабину, их ценовой индекс RGBI, рассчитываемый Московской биржей, впервые за последние 10 торговых дней опустился ниже уровня 135 пунктов (134.46 пунктов; -0.4%). Нефть пока приостановила свой рост, при этом глобальные страхи относительно долговечности программы QE никуда не исчезли, а своими внутренними спекулятивными идеями рынок пока так и не обзавёлся. Поэтому прочить ОФЗ впечатляющий рост при текущих параметрах сейчас явно не представляется возможным. Тем временем вчера Минфин приоткрыл завесу над своими аукционными планами. Завтра будет предложен всего один выпуск 3-летних ОФЗ серии 25082 объёмом 10 млрд рублей. Сегодня вдогонку традиционно будет объявлен ориентир по доходности.

ситуация на рынке облигаций

Рубль ослаб к доллару и евро

Меж тем российский рубль вчера не смог побороть своих основных соперников в лице компонентов бивалютной корзины, в итоге ослабнув как по отношению к доллару США (32.975 рубль/доллар; +7.4 коп.), так и по отношению к единой европейской валюте (43.976 рубль/евро; +10.6 коп.). В результате такой динамики бивалютная корзина подросла на 9.11 коп. до 37.9282 рублей. Ожидаем продолжения ослабления рубля к «американцу» и сегодня. Налоговый момент хоть и присутствует, но глобальные рынки пока не могут похвастаться спокойствием и ростом.

Помимо всего прочего ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ БО-22 (7.90% годовых), Внешэкономбанк 01в (1.99% годовых), КрЕврБ 06 (9.50% годовых), ТКСБанк БО3 (14.00% годовых), Татфонд БО4 (12.25% годовых), УрлсбЛК БО9 (11.50% годовых), ВТБКапФ 01 (0.10% годовых), АИЖК-10 А2 (9.00% годовых), ИА АИЖК (10.50% годовых), Мечел 15об (8.25% годовых), Мечел 16об (8.25% годовых).

Также ожидаем размещения выпуска рублёвых бондов АЛЬФА-БАНК БО-09 (5 млрд рублей), пройдёт оферта по выпуску КБ Восточный БО-04 (3 млрд рублей).

рубль слабеет

Источники и ссылки

с Bonds Finam Ru / Облигации Финам Ру