Рост доходности по американским облигациям
Мнение аналитиков банка Goldman Sachs
Американская и китайская экономики растут уже не так быстро, и этот печальный факт еще больше нервирует банковский и государственный секторы Еврозоны с Испанией в эпицентре событий
Американская и китайская экономики растут уже не так быстро, и этот печальный факт еще больше нервирует банковский и государственный секторы Еврозоны с Испанией в эпицентре событий. Десятилетние американские гос. облигации вернулись к доходности на уровне 2% на фоне мощного роста спроса на немецкие аналогичные бумаги в Европе. Мы по-прежнему ожидаем роста доходности по американским облигациям. Наш прогноз подкрепляется анализом стоимости, указывая на то, что даже при условии умеренного восстановления экономики, и с учетом прямых интервенций ФРС и Банка Англии, процентные ставки по среднесрочным казначейским облигациям будут держаться на уровне 2.5%. (реальная доходность по 10-летним бумагам приблизилась к историческим минимумам на -30 б.п.). Наш показатель премии за риск на мировых рынках облигаций ушел в глубокий минус. Напряженная ситуация в Еврозоне, вне всякого сомнения, может внести свои коррективы в наш прогноз. Однако вчера мы рекомендовали фиксировать прибыль по кротким позициям в испанских бумагах против итальянских. Ценовая динамика демонстрирует все признаки развития самораскручивающейся нисходящей спирали, поэтому, на наш взгляд, вероятность реакции со стороны политиков существенно возросла.
график
графикс ProFinans Servis / Forexpf ru / ПроФинанс сервис